SNE研究更新了7月份全球的動(dòng)力電池的裝機(jī)量排行，賭對(duì)歐洲和Tesla需求的LG Chem繼續(xù)高歌猛進(jìn)，7月份動(dòng)力裝機(jī)量裝機(jī)量2.8GWh，同比增長(zhǎng)171.5%；1-7月份裝機(jī)量13.4GWh，增長(zhǎng)了97.4%，從去年第四位躍居第一位。結(jié)合之前韓國(guó)研報(bào)對(duì)LG Chem的Q2的財(cái)務(wù)報(bào)告和QA我們整理一下重要的信息。過(guò)幾天，歐洲和中國(guó)8月份的新能源汽車的數(shù)據(jù)也要出來(lái)了，倒時(shí)候再放在一起看看。

01 7月和1-7月的全球排名

2020 年1-7月，全球動(dòng)力電池裝機(jī)量為53.3 GWh ，比去年同期下降16.8％。因?yàn)橐咔榈年P(guān)系，兩個(gè)主要的市場(chǎng)中國(guó)和美國(guó)的電動(dòng)汽車的需求下降了，歐洲采取了針對(duì)電動(dòng)汽車的特殊激勵(lì)措施，目前在這個(gè)領(lǐng)域一枝獨(dú)秀。今年突出的特點(diǎn)，在歐洲啟動(dòng)的需求下，1-7月韓國(guó)電池獲得了很大的收益：

LG Chem 從去年同期的第4位躍升至第1位，安裝量達(dá)到13.4GWh，增長(zhǎng)了97.4％。

三星SDI的安裝量的3.4GWh，超過(guò)了比亞迪排到了第四位，增長(zhǎng)了52.6％

SK Innovation也增加了86.5％激增 2.2GWh，排名往前走了三名，僅僅落后比亞迪1GWh

這三家韓國(guó)公司總份額從去年同期的15.9％翻了一番，達(dá)到35.6％

圖1 2020年1-7月全球主要?jiǎng)恿﹄姵仄髽I(yè)的情況

這三家韓國(guó)企業(yè)的主力車型主要包括：

LG Chem: Model 3中國(guó)版、雷諾ZOE、保時(shí)捷的Taycan

SDI：BEV里面拿得出來(lái)是Golf和Audi E- tron EV（71kWh），PHEV里面包括Ford Kuga PHEV和BMW 330e等需求還是挺大的

SK：主要是現(xiàn)代起亞帶起來(lái)的，包括Porter 2 Electric，Niro EV和Soul Booster

我把主要公司的月度裝機(jī)量的增長(zhǎng)率按照下圖排列，我們看到韓國(guó)三家企業(yè)在Q2的4月份是陷入停滯，在Q2的6月-7月完全拉回了快速增長(zhǎng)的區(qū)間。

圖2 2020年1-7月主要電池企業(yè)的裝機(jī)量增長(zhǎng)情況

中國(guó)的電池企業(yè)國(guó)軒和中航鋰電，也在研究范圍內(nèi)，兩家分別累計(jì)1GWh下降-46%，后者為0.9GWh同比增長(zhǎng)73.7%，這個(gè)我們是后面需要單獨(dú)進(jìn)行分析的。從趨勢(shì)來(lái)看，2020年7月全球動(dòng)力電池安裝量為10.5GWh ，同比增長(zhǎng)20.9％， 在經(jīng)歷了4個(gè)月的負(fù)增長(zhǎng)以后終于恢復(fù)了增長(zhǎng)。

02 LG Chem的業(yè)績(jī)情況

從業(yè)績(jī)來(lái)看，我們也可以回顧這幾家的業(yè)績(jī)情況：

1）LG化學(xué)公布的Q2業(yè)績(jī)財(cái)報(bào)顯示，二季度銷售收入為6.935萬(wàn)億韓元（RMB 407.3億元）；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4191億韓元（RMB 24.6億元），增長(zhǎng)了近5倍。電池業(yè)務(wù)部門Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.82萬(wàn)億韓元（約合人民幣165.6億元），營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為1555億韓元（約合人民幣9.1億元），這個(gè)主要?dú)w因于歐洲電動(dòng)汽車的產(chǎn)量提升和圓柱電池的產(chǎn)量的提高，圓柱電池的生產(chǎn)擴(kuò)張了60%，盈利1071億韓元

圖3 LG的Q2電池業(yè)績(jī)

2）三星SDI營(yíng)收增長(zhǎng)6.4％，至2.559萬(wàn)億韓元，但是營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降34％，至1038.1億韓元，Q2凈利潤(rùn)同比下降70％，至477億韓元，總體不是特別好

圖4 SDI的Q2電池業(yè)績(jī)

今年的業(yè)務(wù)來(lái)看，幾家的小電池都不錯(cuò)，電動(dòng)自行車和滑板車的需求對(duì)于18650和21700的需求還可以的。

3）SK的電池業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)虧損1138億韓元，還處在投入期,各個(gè)工廠的完成的時(shí)候也就有了很大的戰(zhàn)略產(chǎn)能儲(chǔ)備可以加入這場(chǎng)角逐

圖5 SK的Q2電池業(yè)績(jī)

LG Chem的一些問(wèn)答很有意思，我摘錄了：

Q3的電池業(yè)務(wù)銷售預(yù)計(jì)通過(guò)比增長(zhǎng)25%，今年的銷售額有望達(dá)到13萬(wàn)億韓元（RMB 763億），有意思的是LG Chem在消費(fèi)電子的需求停滯了，今年圓柱電芯的業(yè)務(wù)特別好，一方面是特斯拉的需求，一方面市東南亞的LEV市場(chǎng)不斷增長(zhǎng)。波蘭和中國(guó)工廠都在上半年達(dá)到了生產(chǎn)的內(nèi)部目標(biāo)，新擴(kuò)產(chǎn)的產(chǎn)線穩(wěn)定性和產(chǎn)量已經(jīng)顯著提高，從5月份已經(jīng)改善了產(chǎn)能利用率，現(xiàn)在已經(jīng)恢復(fù)到正常的開(kāi)工率水平。從10月開(kāi)始的ID系列在歐洲的交付，之前會(huì)有比較大的需求，這波大眾拉起來(lái)的需求會(huì)對(duì)業(yè)績(jī)有很大的改善。

小結(jié)：預(yù)期中國(guó)的8月份的新能源汽車的量會(huì)上去，一方面各家都在準(zhǔn)備Q4了，而且五菱拉量的水平真的可以，我們可以等數(shù)據(jù)發(fā)布再來(lái)仔細(xì)看看。