文/ 楊松 編輯/ 鄢子為

近日，寧德時代200億定增，賺足眼球。

38家投資機構參與，累計申購金額規模高達千億。最后入圍的9家中，本田出資37億，雖低于高瓴資本的100億，卻是寧德時代最看重的一家。

受融資等利好消息影響，寧德時代股價不斷上漲，7月21日收盤價為207元/股，市值高達約4570億元，穩居創業板市值一哥。

聯姻本田，寧德時代綁定大客戶，未來訂單有了著落。

牽手本田，搞定大單

雙方眉來眼去已久

2019年2月，寧德時代表示，成為本田合作伙伴，2027年前，其將向本田保供電量約56GWh的鋰離子動力電池。 彼時，本田計劃于2022年前推出6款全新電動車，逐步完成新能源轉型工作，中期目標為“2025年在中國投放20款以上電動化車型”。

一拍即合，定增結果出來前一周，寧德時代宣布，與本田簽署合作協議。在汽車行業全力轉向新能源的大背景下，本田將為寧德時代帶來大量訂單。

7月11日，寧德時代表示，通過投資認購約1%股權，本田成為公司重要合作伙伴。未來，寧德時代將向本田提供動力電池解決方案，搭載其電池的中國生產的本田新能源汽車車型，預計于2022年開始向中國市場投放。

寧德時代對本田青睞有加。寧德時代稱，5年內，本田將持續持有認購公司股票，并擁有優先購買新股的權利。也就是說，未來5年，寧德時代將鎖定與本田的股權關系，雙方后續合作會順暢不少。

通過入股來深化合作的方式并不鮮見，汽車大廠投入真金白銀介入新能源產業鏈。

2020年5月，比亞迪與豐田汽車各出資50%的合資公司開業，新公司將開展純電動車零件設計、研發等相關業務。同月，大眾汽車集團斥資超70億元，獲得國軒高科26.47%股權，成為國內第三大動力電池廠商的第一大股東。

兩個月后，梅賽德斯-奔馳花費9億元，并購孚能科技約3%的股份。孚能科技在中國動力電池企業榜排第七名。

來源：寧德時代官網

對寧德時代來說，這意味著客戶流失。奔馳、大眾、豐田等國際巨頭，之前均是公司重要客戶。他們入股競爭對手，扶植新勢力，想擺脫對寧德時代的過度依賴。據招商證券研報，寧德時代在德系、美系、韓系合資企業中占據較大份額。

攻防之下，寧德時代主動結交貴戚，本田后，下一個目標是寶馬。

華晨寶馬是寧德時代的老朋友，在其成立初期，建立了深厚合作關系。據合作協議，寶馬有權對寧德時代進行股權投資，投資上限金額為28.5億元。媒體預測，寶馬集團大概率會入股寧德時代。

大客戶動作不斷，競爭對手也蓄勢待發，意圖搶奪寧德時代第一的寶座。

外資追趕，老大難保

比亞迪頻頻示威

今年3月，比亞迪發布以磷酸鐵鋰為正極材料的“刀片電池”。據比亞迪公布的針刺試驗結果顯示，同樣測試條件下，"刀片電池"在穿透后無明火、無煙，電池表面溫度僅有30℃-60℃左右，三元鋰電池在針刺瞬間表面溫度迅速超過500℃，劇烈燃燒。

“刀片電池”瞄準的，正是寧德時代主打的三元鋰動力電池。

寧德時代董事長兼CEO曾毓群 來源：視頻截圖

兩個月后，寧德時代董事長曾毓群隔空喊話比亞迪，稱“刀片電池”是公司四年前就進行的結構創新概念中的一種，并稱電池的安全和電池的濫用測試（包括針刺測試）是兩回事，“有些人把濫用測試的通過等同于電池的安全”。針對這兩種材質，雙方大打口水仗。

7月初，首款搭載“刀片電池”比亞迪汽車正式上市，要想說服其他汽車廠商大規模使用，仍需要觀察后續表現。

從市場份額看，寧德時代仍大幅領先比亞迪。高工產業研究院(GGII)數據顯示，2020年上半年，寧德時代以49.4%市場占有率，繼續保持第一動力電池市場第一名。比亞迪以14.2%位居第三名。

本土企業虎視眈眈，日韓大廠窮追不舍

LG化學、松下兩家外企正在搶奪寧德時代的市場。據GGII分析，LG化學主要產能供給國產Model 3，以及上汽通用新能源車型；松下主要為特斯拉、廣汽豐田和天津一汽豐田3家車企配套。特斯拉、上汽通用以及豐田，均為寧德時代客戶。

LG化學、松下成功打入中國市場，但寧德時代的海外市場表現并不如意。財報顯示，寧德時代2019年境外營收占比僅有4.37%。

大環境亦讓寧德時代擔憂。中國是全球最大新能源汽車市場，但在政策補貼退坡等因素影響下，告別快速增長時代。據“中汽協”數據，上半年新能源汽車產銷同比分別下降36.5%和37.4%。

反映到寧德時代財報上，今年第一季度，歸屬于上市公司股東凈利潤為7.42億元，同比下滑29.14%。毛利率持續下滑，從2016年至2019年，公司毛利率分別為43.70%、36.29%、32.79%、29.06%。

內憂外患，寧德時代想坐穩第一的位置，還得創新電池技術。

6月，曾毓群透露，公司準備生產一款行駛里程達200萬公里且使用年限為16年的電池，成本較現有電池增加不到10%，該項技術已具備量產能力。

此前，特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示，9月22日舉辦“電池日”，將推出使用壽命達100萬英里的新電池。

結親特斯拉后，外界猜測雙方會不會進行更深一步的合作。新產品如果能抱緊特斯拉這棵大樹，寧德時代的一哥位置，可坐得更久。

題圖來源：CFP