2019年22家上市車(chē)企中有19家實(shí)現(xiàn)盈利，但超8成企業(yè)凈利出現(xiàn)同比下滑，相比2018年，合計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比下跌5.48%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年汽車(chē)制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入80846.7億元，同比上一年下降1.8%，營(yíng)業(yè)成本68219.4億元，同比減少1.4%，利潤(rùn)總額5086.8億元，同比下降15.9%，已連續(xù)兩年持續(xù)下滑。利潤(rùn)下滑、研發(fā)投入又無(wú)法縮減，盡快找到新的“生財(cái)之道”，已成為車(chē)企最緊迫的事。

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

7月，復(fù)蘇已經(jīng)成為車(chē)市主旋律。不過(guò)，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量雙增長(zhǎng)之下，眾車(chē)企發(fā)布的財(cái)報(bào)卻呈現(xiàn)出截然相反的另一種景象。

從車(chē)企發(fā)布的上半年或一二季財(cái)報(bào)可以看出，無(wú)論是上汽、廣汽、東風(fēng)等汽車(chē)集團(tuán)，還是吉利、長(zhǎng)城等民營(yíng)車(chē)企，都遭受了銷(xiāo)量、營(yíng)收及凈利潤(rùn)“三重跌”。雷諾上半年凈虧損72.9億歐元（約合人民幣600億元），這個(gè)數(shù)字甚至超過(guò)了其過(guò)往全年虧損，創(chuàng)該公司有史以來(lái)最高半年虧損額。FCA、戴姆勒等汽車(chē)集團(tuán)上半年的虧損也超過(guò)百億。

如今，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)步入電氣化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，投資收益尚未顯現(xiàn)，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑的重錘已驟然而至。“青黃不接”的當(dāng)口，降薪裁員一度成為車(chē)企的生存法則，節(jié)衣縮食背后，車(chē)企財(cái)報(bào)中隱藏著哪些秘密？

“虧”字當(dāng)頭

與以往動(dòng)輒上百億營(yíng)收不同，2020整個(gè)財(cái)年似乎都被悲觀(guān)情緒籠罩。

據(jù)未來(lái)汽車(chē)日?qǐng)?bào)不完全統(tǒng)計(jì)，26家已經(jīng)公布年中業(yè)績(jī)的中外車(chē)企中，只有9家實(shí)現(xiàn)正向營(yíng)收，其余車(chē)企均處于虧損狀態(tài)。10家歐美車(chē)企虧損總額超過(guò)1400億，如果加上日企，累計(jì)虧損將超過(guò)2000億。

今年上半年，大眾集團(tuán)銷(xiāo)售收入為961億歐元（約合人民幣7918.9億元），同比下降23.2%，息稅前利潤(rùn)降至14億歐元（約合人民幣115.4億元），調(diào)整后的運(yùn)營(yíng)虧損為8億歐元（約合人民幣65.9億元）。與去年同期盈余22.86億歐元相比，大眾陷入巨額虧損之中。大眾汽車(chē)品牌首席財(cái)務(wù)官亞歷山大·斯維茨（Alexander Sights）坦言，“今年的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。”

豪華品牌也沒(méi)能擺脫虧損的命運(yùn)。上半年，戴姆勒累計(jì)凈虧損達(dá)到17億歐元（約合人民幣140.6億元），奧迪營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也虧損了7.5億歐元（約合人民幣62億元）。

即便是實(shí)現(xiàn)盈利的車(chē)企，2020年凈利潤(rùn)也出現(xiàn)了大幅下滑。

號(hào)稱(chēng)“最會(huì)賺錢(qián)的車(chē)企”豐田，也沒(méi)能抵擋下行趨勢(shì)。2020財(cái)年第一季度（4-6月）財(cái)報(bào)顯示，豐田凈利潤(rùn)比上年同期減少74%至1588億日元（約合人民幣104億元），已連續(xù)兩個(gè)季度下降。豐田預(yù)計(jì)，本財(cái)年（截至2021年3月）凈利潤(rùn)將下降64.1%至7300億日元（約合人民幣479.8億元）。

中國(guó)市場(chǎng)雖然是疫情之下最先復(fù)蘇的先鋒，但國(guó)內(nèi)車(chē)企同樣未逃脫營(yíng)收和凈利潤(rùn)下滑的命運(yùn)。官方發(fā)布的財(cái)報(bào)顯示，長(zhǎng)城汽車(chē)上半年?duì)I業(yè)收入、利潤(rùn)以及凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。江淮汽車(chē)預(yù)計(jì)，該公司今年1-6月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與去年同期（去年盈利1.25億元）相比，或?qū)⑻潛p1.46億元左右。

車(chē)企大規(guī)模虧損背后，疫情是罪魁禍?zhǔn)住Ｈ蜃稍?xún)公司艾睿鉑（AlixPartners）發(fā)布的《全球汽車(chē)市場(chǎng)展望：掌控不確定性》報(bào)告指出，疫情疊加市場(chǎng)疲軟，全球汽車(chē)行業(yè)正面對(duì)銷(xiāo)量銳減和債臺(tái)高筑的雙重危機(jī)。從3月初到5月底，全球汽車(chē)制造商和50家供應(yīng)商的賬目上新增721億美元債務(wù)，包括197億美元的有期債項(xiàng)和524億美元的已使用循環(huán)信用貸款。

“無(wú)論是汽車(chē)制造商還是汽車(chē)行業(yè)的相關(guān)企業(yè)，都需要謹(jǐn)慎客觀(guān)地審查其資本配置策略，仔細(xì)衡量每一個(gè)項(xiàng)目和每一筆支出對(duì)其現(xiàn)金流和盈利能力的影響。”艾睿鉑董事總經(jīng)理、大中華區(qū)汽車(chē)行業(yè)負(fù)責(zé)人戴加輝博士（Dr。 Stephen Dyer）表示，汽車(chē)制造商已經(jīng)陷入比金融危機(jī)時(shí)期更為窘困的財(cái)務(wù)狀況。

節(jié)衣縮食艱難度日

“缺錢(qián)”成了全球車(chē)企普遍現(xiàn)狀，精打細(xì)算便成為車(chē)企必備的過(guò)冬法則。

上半年標(biāo)致雪鐵龍（PSA）歸屬于母公司的凈利潤(rùn)達(dá)到了5.95億歐元（約合人民幣48.9億元），在車(chē)企業(yè)績(jī)“普跌”之下顯得極為難得。這完全得益于PSA出色的成本控制。

“公司在這一階段（疫情期間）采取了一系列措施來(lái)大幅度降低支出。”P(pán)SA在財(cái)報(bào)中表示，2020年上半年，其一般及行政、市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)等支出數(shù)額為23.72億歐元（約合人民幣195.9億元），同比降幅超過(guò)30.42%。

PSA與FCA合作的初衷，也是為了節(jié)約開(kāi)發(fā)成本。JeFFeries分析師Philippe Houchois在給投資者的一份說(shuō)明中表示，未來(lái)eVMP平臺(tái)將是“PSA-FCA合并后控制成本的重要途徑”。按照官方的說(shuō)法，eVMP平臺(tái)是在EMP2平臺(tái)的基礎(chǔ)上進(jìn)行開(kāi)發(fā)的，這最大限度降低了開(kāi)發(fā)成本，也避免工廠(chǎng)大規(guī)模重新調(diào)整。

削減行政開(kāi)支、裁員成為控制成本的重要手段，奔馳母公司戴姆勒把這一點(diǎn)發(fā)揮到極致。

“削減成本、提升現(xiàn)金流勢(shì)在必行。”發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)同時(shí)，戴姆勒CEO康林松（Ola Kaellenius）表示，將持續(xù)大力削減成本。7月22日，德國(guó)媒體經(jīng)理人雜志（Manager Magazin）報(bào)道稱(chēng)，戴姆勒擬將原定1.5萬(wàn)人的裁員規(guī)模擴(kuò)大至3萬(wàn)人。僅戴姆勒在歐洲的卡車(chē)業(yè)務(wù)，就有大約30%的經(jīng)理將被裁。

裁員之后，戴姆勒又計(jì)劃停止生產(chǎn)部分車(chē)型以達(dá)到收支平衡。路透社前不久報(bào)道稱(chēng)，戴姆勒表示將停止在墨西哥阿瓜斯卡連特斯的工廠(chǎng)生產(chǎn)緊湊型A級(jí)車(chē)，同時(shí)將停止在美國(guó)塔斯卡盧薩州生產(chǎn)C級(jí)轎車(chē)，而在阿拉巴馬州的工廠(chǎng)僅生產(chǎn)SUV。在此之前，戴姆勒已經(jīng)計(jì)劃出售位于法國(guó)昂巴克（Hambach）的工廠(chǎng)，以?xún)?yōu)化全球生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。

極力壓縮生產(chǎn)成本也可以達(dá)到縮減支出的目的。

根據(jù)二季度財(cái)報(bào)，特斯拉總毛利率為21%，單車(chē)毛利率達(dá)25.4%，較去年同期的18.9%明顯有所提升。這與特斯拉在中國(guó)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化，并且銷(xiāo)量規(guī)模占據(jù)總銷(xiāo)量近3成有很大關(guān)系。特斯拉CEO埃隆·馬斯克（Elon Musk）預(yù)計(jì)，特斯拉目前國(guó)產(chǎn)化的比例為40%，每個(gè)月提升5%-10%，年底可以達(dá)到80% 。

通過(guò)提升國(guó)產(chǎn)化率，進(jìn)一步降低生產(chǎn)成本，不僅有利于壓縮硬性支出，還提高了產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，也為規(guī)模化收益提供增長(zhǎng)空間。加上特斯拉在疫情期間研發(fā)投入減少，這才為其二季度持續(xù)盈利提供了基礎(chǔ)。

或許，正因如此，特斯拉首席財(cái)務(wù)官扎克·科克霍恩（Zach Kirkhorn）才有底氣說(shuō)，在降價(jià)的前提下，特斯拉仍然可以提高利潤(rùn)率。

然而對(duì)于大多數(shù)車(chē)企來(lái)說(shuō)，就沒(méi)有特斯拉那么“幸運(yùn)”了。

賣(mài)車(chē)還是不是一門(mén)好生意？

一方面營(yíng)收直線(xiàn)下降，另一方面電氣化浪潮洶涌來(lái)襲，為了保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，車(chē)企不得不咬緊牙關(guān)加大電氣化研發(fā)投入。

豐田預(yù)計(jì)2021財(cái)年其銷(xiāo)量將降至890萬(wàn)輛，為9年來(lái)最低水平，營(yíng)收將同比下降19.8%，但是豐田并不打算縮減在下一代技術(shù)領(lǐng)域的巨額投資，研發(fā)支出將穩(wěn)定在1.1萬(wàn)億日元，占總收入的比例從3.7%提升至4.6%。

“多年以來(lái)，我們更像是硬件制造商，軟件需要購(gòu)買(mǎi)。”豐田汽車(chē)社長(zhǎng)豐田章男表示，軟件系統(tǒng)必須隨行業(yè)發(fā)展不斷改進(jìn)和升級(jí)，一旦把軟件任務(wù)交給別人，就只能指望別人來(lái)實(shí)現(xiàn)升級(jí)，“未來(lái)我們需要專(zhuān)注于軟件系統(tǒng)（研發(fā)）”。

大眾也組建了軟件部門(mén)，實(shí)施“追趕特斯拉計(jì)劃”。2019年，大眾宣布計(jì)劃投入70億歐元組建新的軟件部門(mén)。疫情期間，大眾向自動(dòng)駕駛初創(chuàng)公司Argo AI投資26億美元。5月份，大眾又拿出11億歐元入主國(guó)軒高科。

低營(yíng)收與高投入背后，一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)是車(chē)企再也不能躺著賺錢(qián)了。

去年長(zhǎng)城汽車(chē)銷(xiāo)量上漲1.43%至106萬(wàn)輛，凈利潤(rùn)卻下滑了13.64%至44.97億元。今年上半年雖然沒(méi)有虧損，但凈利潤(rùn)也同比下降24.02%至11.53億元。長(zhǎng)城汽車(chē)在財(cái)報(bào)中表示，凈利潤(rùn)同比下降的主要原因是受疫情影響，以及繼續(xù)加大研發(fā)投入所致。

東方財(cái)富Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2019年22家上市車(chē)企中有19家實(shí)現(xiàn)盈利，但超8成企業(yè)凈利出現(xiàn)同比下滑，相比2018年，合計(jì)營(yíng)業(yè)收入同比下跌5.48%。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年汽車(chē)制造業(yè)營(yíng)業(yè)收入80846.7億元，同比上一年下降1.8%，營(yíng)業(yè)成本68219.4億元，同比減少1.4%，利潤(rùn)總額5086.8億元，同比下降15.9%，已連續(xù)兩年持續(xù)下滑。

利潤(rùn)下滑、研發(fā)投入又無(wú)法縮減，盡快找到新的“生財(cái)之道”，已成為車(chē)企最緊迫的事。