2018年中國(guó)汽車銷量增長(zhǎng)為-2.8%，行業(yè)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的情況，中國(guó)汽車行業(yè)已經(jīng)事實(shí)地進(jìn)入到存量博弈時(shí)代。整個(gè)行業(yè)的價(jià)值和利潤(rùn)鏈將會(huì)被重構(gòu)。

汽車行業(yè)的整體的利潤(rùn)池將以CAGR 2.9%的速度緩慢增長(zhǎng)。以傳統(tǒng)車銷售、傳統(tǒng)汽車零部件為代表的傳統(tǒng)利潤(rùn)池的份額預(yù)計(jì)將從99%下降至60%。

以自動(dòng)駕駛、新能源汽車、按需出行為代表的新興利潤(rùn)池的總利潤(rùn)占比將從1%上升到40%。2-5年內(nèi)進(jìn)入成熟期的的智能汽車領(lǐng)域的技術(shù)和應(yīng)用具備巨大的投資價(jià)值。

在智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈中，傳感器、識(shí)別技術(shù)、執(zhí)行器部分將由供應(yīng)商開(kāi)發(fā)，目標(biāo)判定、決策和車輛控制這些核心功能將由主機(jī)廠獨(dú)立或聯(lián)合供應(yīng)商開(kāi)發(fā)。機(jī)會(huì)將首先出現(xiàn)傳感器及應(yīng)用于L0/L1的識(shí)別算法等解決方案上。

總結(jié)多家主機(jī)廠的智能駕駛的傳感器方案，少數(shù)高級(jí)別智能駕駛所需的傳感器已經(jīng)在低級(jí)別自動(dòng)駕駛的量產(chǎn)車型中應(yīng)用；部分傳感器國(guó)產(chǎn)供應(yīng)商的應(yīng)用情況不及預(yù)期。

對(duì)于智能汽車行業(yè)的投資，我們建議尋找落地或即將爆發(fā)的技術(shù)方向，避免拿著錘子找釘子，注重項(xiàng)目的行業(yè)規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)。

現(xiàn)階段建議關(guān)注駕駛員監(jiān)測(cè)系統(tǒng)(DMS)的投資機(jī)會(huì)。