車市連續數月的銷量下滑，最直接的影響便是企業業績。從蓋世汽車此前整理的2019上半年上市公司的業績情況中不難發現，從整車企業到上游零部件企業，凈利潤下滑已成主旋律，一些企業甚至因凈利潤持續下滑或連續虧損面臨著退市的風險。

縱觀全盤，能夠實現營收、利潤雙增的，僅有北汽新能源、比亞迪、寧德時代等新能源汽車相關企業。不過，受大環境影響，昔日高速增長的新能源汽車市場增幅也有所回落，另隨著補貼政策大幅退坡，不少企業受此影響，上半年業績表現并不樂觀。

蓋世汽車選取了新能源汽車產業鏈部分較有代表性的上市公司，以此窺探新能源汽車相關企業上半年的生存狀態。

『整車企業』

中汽協數據顯示，今年1-6月，新能源汽車產銷分別完成61.4萬輛和61.7萬輛，同比分別增長48.5%和49.6%，與去年同期相比，增速回落明顯。

中汽協秘書長助理陳士華指出，在政策與補貼雙重支持的背景下，大部分新能源整車利潤率只有23%左右，明顯低于傳統燃油車。后續隨著補貼大幅退坡，眾多新能源汽車企業將很難盈利。如果下半年新能源車型不漲價，不少車企將面臨虧損的尷尬境地。

在此次梳理的新能源整車相關企業中，北汽新能源和比亞迪因產品持續熱銷，帶動著銷量及收入的持續增長；金龍汽車則受制于大環境影響，上半年新能源客車銷量不濟致營收、利潤雙下滑；亞星客車受補貼退坡影響，上半年出現增收不增利的窘境。

北汽新能源：上半年凈利潤9524萬元，同比增長9.7%

8月27日，北汽藍谷發布了2019年半年度報告。報告顯示，北汽藍谷今年上半年實現營收99億元，同比增長76.63%，凈利潤9524萬元，同比增長9.7%。

北汽新能源的營收增長與上半年新能源市場持續向好有較大關系，2019年上半年，公司實現了65,159輛的銷量成績，同比增長21.57%。其中，根據乘用車市場信息聯席會數據，EU5上半年累計銷量約4.7萬輛，單品銷量排名純電動乘用車A級細分市場銷量第一。

不過，北汽新能源距離其年初定下的22萬輛目標還存在較大差距。北汽新能源在財報中坦言，自2019 年 6 月 26 日起，2019 年新能源汽車補貼標準正式實施，同時地方補貼取消，與 2018年相比，綜合補貼下降超過 60%，這將對北汽新能源下半年的經營造成較大不利影響。

比亞迪：上半年凈利潤14.55億元，同比增長203.61%

8月21日，比亞迪發布上半年業績報告稱，營收621.84億元，同比增長14.84%，凈利潤14.55億元，同比增長203.61%。汽車及相關產品業務方面，公司實現收入約339億元，同比上升16.27%，其中新能源汽車業務收入達到254.5億元，同比增長38.77%，占集團收入比例進一步提升至40.92%。

比亞迪稱，今年上半年新能源汽車持續熱銷，銷量及收入繼續保持強勁增長，帶動集團收入及盈利持續快速提升。不過，在汽車行業市場需求下滑及新能源汽車補貼大幅退坡等多重因素的影響下，新能源汽車銷售將有所放緩，比亞迪預計2019年三季報時凈利潤增幅將收窄到1.83%-14.93%。

金龍汽車：上半年凈利潤5259萬元，同比下降33.59%

金龍汽車8月30日公布的2019年中報數據顯示，今年上半年，公司營業收入73.2億元，同比下降18.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5259萬元，同比下降33.59%。

金龍汽車表示，營業收入同比減少主要是新能源客車銷量同比大幅下降。數據顯示，今年上半年，金龍汽車共銷售各類型客車約2.61萬輛，同比減少9.40%。其中，大型客車銷量7954輛，同比減少7.07%；中型客車銷量3630輛，同比減少29.42%；輕型客車銷量約1.45萬輛，同比減少3.90%。

金龍汽車還指出，若新能源客車補貼政策進一步退坡乃至取消，短期內公司新能源客車的銷售和盈利水平將面臨下降風險。

亞星客車：上半年凈利潤1034.25萬元，同比下滑40.35%

今年上半年，亞星客車營業收入約12.25億元，同比上升10.49%；歸屬于上市公司股東凈利潤約1034.25萬元，同比下滑40.35%，每股收益為0.05元。

報告期內，公司毛利率為15.7%，同比降低1.7個百分點，凈利率為0.8%，同比降低0.8個百分點。

2019 年上半年，亞星客車共銷售客車 2016 輛，同比增長 20.14%。公司指出，隨著新能源客車補貼退坡，市場競爭更加激烈，公司獲取優質訂單資源能力不強，產品盈利能力降低。

『動力電池企業』

得益于新版補貼政策過渡期前的“搶裝潮”，2019年1-6月，我國動力電池裝車量共計30.0GWh，同比增長93.1%，由此也帶動了動力電池企業上半年的業績增長。

不過，受動力電池市場集中度進一步提高影響，市場占有率高的頭部企業，在規模效應的帶動下更能抵御車市增速放緩、補貼退坡等風險，而體量較小的企業在應對上述風險時，即使營收上漲，也難以取得高利潤回報。

寧德時代：上半年凈利潤21.02億元，同比增長130.79%

寧德時代2019年上半年財報數據顯示，公司今年上半年營業總收入202.64億元，與去年同期相比增長了116.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.02億元，同比增長130.79%。

寧德時代主要經營業務包括動力電池系統、儲能系統以及鋰電池材料，其中包括電芯、模組和電池包的動力電池系統為其主要收入來源，這部分占到該司總營收的83%。

財報數據顯示，2019年上半年，寧德時代動力電池系統銷售收入為168.92億元，較上年同期增長135.01%；儲能系統銷售收入為2.4億元，同比增長369.55%；鋰電池材料銷售收入23.09億元，同比增長32.14%。

國軒高科：上半年凈利潤3.5億，同比下降24.5%

國軒高科在2019半年報中披露，其2019上半年實現營業總收入36.1億，同比增長38.4%；實現歸母凈利潤3.5億，同比下降24.5%。報告期內，公司毛利率為29.5%，同比降低4.2個百分點，凈利率為9.7%，同比降低8.2個百分點。

針對增收不增利的原因，國軒高科表示，上半年新能源汽車補貼退坡影響了新能源汽車銷售價格，導致消費者購車意愿降低，進而影響電池出貨量和盈利狀況。

盡管如此，其主營業務板塊中，動力鋰電池業務在上半年共實現銷售32.79億元，同比增長48.72%，而另一部分輸變電業務卻下滑了25.19%，跌至2.29億元。

欣旺達：上半年凈利潤2.29億元，同比增長3.54%

8月29日晚，欣旺達發布了2019年半年度報告。報告顯示，公司2019年上半年實現營業總收入108.57億元，與去年同比增長43.75%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.29億元，與去年同比增長3.54%。

2019年1月-6月，欣旺達動力電池出貨量突破0.7GWh，配套車型出貨達到13,524輛，邁入主流動力電池供應商行列。據2019年半年報數據顯示，其汽車及動力電池類營業收入9.74億元，較去年同比增長192.05%。

鵬輝能源：上半年凈利潤1.36億元，同比下降12.33%

8月30日，鵬輝能源公布的2019年中報顯示，其營業收入14.5億元，同比增長50.36%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.36億元，同比下降12.33%，減少的主要原因為去年同期公司獲取了大額財政補貼。

扣除非經常性損益后歸屬母公司股東的凈利潤1.29億元，比上年同期增長22.46%。增長主要來自于鋰離子電池業務的增長：鋰離子電池2019年上半年實現銷售收入129,896.01萬元，與上年同期相比增長50.98%。

『驅動電機企業』

在補貼紅利消退、市場競爭激烈等多重因素影響下，新能源汽車產業鏈寒流正在從下往上蔓延。整車廠訂單增長放緩，對部分新能源汽車零部件企業的影響已直接體現在其業績中，相關企業營收、凈利均受到影響。

匯川技術：上半年凈利潤3.99億元，同比下降19.67%

匯川技術8月27日最新公布的2019年中報顯示，其營業收入27.2億元，同比增長9.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤3.99億元，同比下降19.67%。基本每股收益0.24元，較上年同期下降20%。

匯川技術稱，報告期內，雖然新能源乘用車業務出現了快速增長，但由于新能源客車、物料車業務出現較大下滑，公司整體新能源汽車業務實現銷售收入2.26億元，同比下滑20%。

江特電機：上半年凈利潤7367萬元，同比下降76%

江特電機(002176)7月26日晚發布的業績快報顯示，公司上半年實現營收13.6億元，同比下降18.53%；凈利潤為7367萬元，同比下降76%。

江特電機指出，業績下降主要原因是：公司三大產業中，碳酸鋰價格同比大幅下滑，毛利率降低；新能源汽車補貼退坡，銷量下降；伺服電機產品下游需求減少影響銷量同比下降。

越博動力：上半年凈利潤794萬元，同比下降68.46%

越博動力2019半年報顯示，公司上半年實現營收1.63億元，同比下降60.22%；實現凈利潤794萬元，同比下降68.46%。

越博動力主營業務為新能源汽車動力總成系統的研發、生產與制造，報告期內經營業績出現下降，主要受行業環境及2019年新能源汽車補貼政策調整的影響，新能源商用車市場表現有所減慢。

正海磁材：上半年凈利潤0.49億元，同比增加 38.79%

正海磁材2019半年報顯示，公司上半年實現營收 8.12億元，同比增加 2.7%，歸母凈利潤 0.49億元，同比增加 38.79。

該司表示，歸母凈利潤增加主要由于去年同期回購大郡原股東業績承諾補償股份造成計提減值損失導致基數變小。不過，由于電機行業競爭激烈，上海大郡營收和毛利率均下行拖累整體業績，這樣的表現還是低于預期的。

正海磁材在半年報中直言，國內新能源汽車的銷售結構發生大幅變化，公司上年同期的主要銷售車型在報告期內銷量大幅下降，疊加補貼退坡加速、上游原材料價格上漲、產能過剩、行業競爭白熱化等因素的影響，公司新能源汽車電機驅動系統業務的凈利潤也出現了大幅下降。報告期內，公司新能源汽車電機驅動系統營業收入較去年同期下降60.57%，凈利潤較去年同期下降6.42%。

小結：

進入下半年，我國汽車市場形勢依然嚴峻。連續13個月的產銷同比下降，正在加速著產業的淘汰洗牌，對于新能源汽車產業而言亦是如此，曾經野蠻粗放的生財之道顯然不再適用。在銷量增速放緩且補貼政策進一步退坡的未來，企業只有加快技術創新、提供高品質的產品，才能在市場上站穩腳跟，繼續前行。