摘要：若原材料價格依然高居不下，甚至繼續上漲，則原材料價格對電池成本的推漲會在第四季度及明年集中體現。
一、原材料價格上漲的影響
今年以來，鋰電池材料價格普遍上漲。四大主材方面，磷酸鐵鋰正極材料由年初的3.5-4萬元每噸上漲到當前的6~6.5萬元/噸，三元523動力單晶材料的價格由11~13萬元每噸上漲到18~20萬元/噸；人造石墨負極由3.2-4.5萬元/噸上漲到4.0-6.0萬元/噸；電解液由3.5~5萬元/噸上漲到當前的9~11萬元/噸。其它輔材價格也大幅上漲，尤其是PVDF，目前價格較年初上漲已超過一倍以上。
高工產研鋰電研究所（GGII）初步測算，受原材料價格上漲影響，方形鐵鋰電芯理論成本由年初的0.33~0.39元/Wh上漲到0.48~0.54元/Wh；方形動力523電芯的理論成本由年初的0.45~0.51元/Wh上漲到目前的0.61~0.67元/Wh；對應的圓柱三元523電芯的理論成本則由0.4~0.46元上漲到目前的0.58~0.64元/Wh；電芯和電池系統的理論成本上漲幅度均超過30%。
2021年初、2021年9月鋰電電芯成本（Wh/元，%）
數據來源：高工產研鋰電池研究所（GGII），2021年9月
2020年中國主流鋰電池企業毛利率均未達到30%的水平，由于今年以來電芯理論成本上漲超過30%，而電芯價格基本保持穩定，這對電池企業盈利能力帶來了巨大的壓力。
從目前企業已公開的財務數據看，2021年上半年電池企業毛利率均呈現不同程度的下滑，一線梯隊企業因鎖單議價能力較強，上半年影響相對較小。
從幾家上市公司公布的毛利來看，上半年材料雖漲價幅度較大，但幾家主要上市公司毛利上半年受原材料上漲影響還相對較小，主要是：
1）以上測算為理論成本，即所有原材料為市場報價，未考慮賬期、采購量、客戶議價能力等對價格的影響，實際上頭部企業拿到的價格要比市場報價低；
2）電芯企業產品性能、良率、成組率等因素提升，對沖了部分材料成本上漲的壓力。
盡管如此，若原材料價格依然高居不下，甚至繼續上漲，則原材料價格對電池成本的推漲會在第四季度及明年集中體現。若鋰電池價格維持不變，屆時鋰電池企業盈利能力將繼續下滑。
二、碳酸鋰價格大幅上升對鋰電池成本的影響
目前，碳酸鋰價格為14~15萬元/噸，受下游需求旺盛和海外鋰礦擴產不及預期等影響，碳酸鋰價格有望繼續上升。假設碳酸鋰價格上升至25萬元/噸，其他材料價格維持當前水平不變，鋰電電芯成本將上漲0.08~0.09元/Wh，較當前成本上漲12~18%，屆時電池系統成本可能重回1元/Wh，這將推高電動車的成本，進而影響消費者對新能源車的選擇，尤其是對價格敏感度較高的微型車市場。
以五菱宏光mini EV為例，其電池電量為9~14KWh（對應續航里程120-170KM），假若碳酸鋰價格上升至25萬元/噸，則整車電池成本將上漲約800-1300元，而目前宏光mini EV的新車零售價僅為2.88~4.36萬元，以此計算，整車售價將最少上漲3%左右。
假設乘用車單車帶電量為50KWh計，電池包成本價格將上升逾4500元，將推動終端車型售價上升3~5%，這可能會最終影響新能源汽車銷量，進而減緩鋰電新能源產業鏈各環節的發展速度。
