如此高的毛利率，在新勢力中是難以見到的。這也給行業(yè)帶來一些信心，某種程度上，可以說小米汽車已經(jīng)突破了行業(yè)普遍的“低價競爭”陷阱，通過產(chǎn)品差異化贏得了定價權(quán)。
虧損收窄的三大驅(qū)動力
小米汽車能夠在短時間內(nèi)大幅收窄虧損，主要得益于三大因素：
規(guī)模效應(yīng)開始兌現(xiàn)。隨著交付量突破8萬輛，單車研發(fā)與制造成本被快速攤薄。特別是在電池、芯片等核心零部件采購上，隨著訂單量增加，供應(yīng)商給出了更優(yōu)惠的價格。
前期投入進(jìn)入回報(bào)期。近三年累計(jì)超過300億元的投入開始顯現(xiàn)成效，生產(chǎn)線效率提升、供應(yīng)鏈管理優(yōu)化，推動整體運(yùn)營成本下降。
距盈利僅差“臨門一腳”
從單車經(jīng)濟(jì)模型看，小米汽車已無限接近盈利線：單車收入25.37萬元，單車毛利6.7萬元，單車分?jǐn)傎M(fèi)用約7.3萬元，單車凈虧損僅約6000元。
這意味著，只要通過規(guī)模效應(yīng)再降低6000元的單車分?jǐn)傎M(fèi)用，或通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整增加6000元毛利，就能實(shí)現(xiàn)單車盈利。
分析認(rèn)為，隨著二期工廠投產(chǎn)加速產(chǎn)能爬坡，若月交付能穩(wěn)定在3-3.5萬輛水平，這一目標(biāo)將很快實(shí)現(xiàn)。
盡管前景樂觀，小米汽車仍面臨挑戰(zhàn)。目前新訂單需等待約41周才能提車，反映出產(chǎn)能與火爆需求之間的差距。如何快速提升交付能力，是其面臨的最直接考驗(yàn)。此外，手機(jī)業(yè)務(wù)增長乏力、IoT領(lǐng)域競爭加劇，也考驗(yàn)著小米在多線作戰(zhàn)中的資源配置能力。
盧偉冰透露，小米計(jì)劃于2027年進(jìn)軍歐洲市場，這將為其打開新的增長空間。但他也坦言，盡管可能實(shí)現(xiàn)單季盈利，但要彌補(bǔ)累計(jì)超300億元的投入，“實(shí)現(xiàn)全面盈利仍有很長的路要走”。這場從“燒錢”到“賺錢”的轉(zhuǎn)變，不僅關(guān)乎小米自身，也將為整個新能源汽車行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展提供重要借鑒。
