10月24日，廣汽集團(tuán)披露的2025年第三季度報(bào)告顯示，企業(yè)正處于“同比虧損擴(kuò)大、環(huán)比略有改善”的雙重態(tài)勢(shì)中，轉(zhuǎn)型陣痛與復(fù)蘇信號(hào)交織顯現(xiàn)。

從虧損的時(shí)間維度對(duì)比看，兩種趨勢(shì)清晰并存。同比層面，虧損規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大：第三季度歸屬于上市公司股東的凈虧損17.74億元，較去年同期增加3.77億元，同比下滑幅度達(dá) 27.02%；前三季度虧損更為顯著，歸母凈利潤虧損 43.12億元，同比下滑3691.33%，主要因上年同期如祺出行港股上市帶來估值溢價(jià)，疊加今年行業(yè)競爭加劇導(dǎo)致基數(shù)差異放大。環(huán)比層面，虧損壓力出現(xiàn)邊際緩解：第三季度凈虧損額較二季度有所收窄，同時(shí)營收與銷量連續(xù)兩季度環(huán)比增長——合并營業(yè)總收入 241.06億元環(huán)比微漲 6.98%，銷量 42.84 萬輛環(huán)比上升11.49%，顯現(xiàn)經(jīng)營端的回暖跡象。

虧損背后是銷量與盈利能力的雙重承壓。1-9 月，廣汽集團(tuán)累計(jì)銷售汽車118.37 萬輛，同比下滑11.34%，僅廣汽豐田實(shí)現(xiàn) 9.15% 的同比增長，廣汽本田、廣汽埃安等主力品牌分別下滑 27.58%、19.99%。盈利能力同步惡化，前三季度毛利率降至-2.17%，較去年同期減少 8.30 個(gè)百分點(diǎn)；凈利率-8.71%，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入同比下降1201.20%至-108.26億元，反映出“銷量下滑-收入減少-利潤承壓” 的傳導(dǎo)鏈條。

值得注意的是，第三季度的環(huán)比改善為轉(zhuǎn)型保留了空間。自主品牌成為回升主力，傳祺、埃安、昊鉑三季度銷量超15.95萬輛，環(huán)比增長15.09%，其中埃安以72739輛實(shí)現(xiàn)18.13% 的環(huán)比增幅；合資板塊同步回暖，本田、豐田銷量環(huán)比分別上漲11.85% 和 8.43%，豐田更實(shí)現(xiàn) 9.15% 的同比增長。成本控制方面，三季度期間費(fèi)用同比減少10.90億元，費(fèi)用率降至11.94%（同比下降 0.22 個(gè)百分點(diǎn)），研發(fā)、銷售費(fèi)用均有不同程度收縮。

針對(duì)當(dāng)前局面，廣汽集團(tuán)在財(cái)報(bào)中明確歸因：國內(nèi)汽車行業(yè)競爭激烈、需求結(jié)構(gòu)快速升級(jí)導(dǎo)致銷量與盈利下滑，疊加上年同期非經(jīng)常性損益的基數(shù)影響。為平衡短期壓力與長期轉(zhuǎn)型，企業(yè)正推進(jìn)三重布局：技術(shù)端投入研發(fā)超100億元，ADiGO GSD 智能駕駛系統(tǒng)、“星源增程”技術(shù)落地應(yīng)用；合作端與華為聯(lián)合打造的“啟境”品牌完成首車定型，埃安 UT super 將于“雙11”上市；海外端1-9 月銷量同比增36.5%，三季度新進(jìn)入英國、波蘭等市場。

對(duì)于未來虧損走勢(shì)，行業(yè)分析指出，短期同比擴(kuò)大壓力仍存，但環(huán)比改善信號(hào)若能持續(xù)，有望為 2026 年業(yè)績回升奠定基礎(chǔ)。廣汽集團(tuán)董事長馮興亞此前強(qiáng)調(diào)企業(yè)已進(jìn)入“戰(zhàn)時(shí)狀態(tài)”，如何將技術(shù)儲(chǔ)備與市場需求轉(zhuǎn)化為盈利動(dòng)能，成為破解虧損迷局的關(guān)鍵。