近期多家車企發(fā)布2025年第三季度財報，據(jù)已發(fā)布的財報數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)在銷量增長的同時，正經(jīng)歷著顯著的盈利分化。
比亞迪在第三季度營收為1949.85億元，同比下降3.05%；凈利潤為78.23億元，同比下降32.60%。不過，其前三季度累計營收仍實現(xiàn)了12.75% 的同比增長，達到5662.66億元。業(yè)績變動主要受行業(yè)競爭加劇和成本壓力影響，同時公司持續(xù)加大研發(fā)，前三季度研發(fā)費用同比增長31.3%至437.48億元。銷量方面表現(xiàn)穩(wěn)健，前三季度累計銷量達326萬輛，同比增長18.6%。其海外市場擴張迅猛，1-9月累計出口量達701,579輛，同比增長107%，開始沖擊以上汽為代表的中國車企出口銷冠位置。
上汽集團第三季度業(yè)績表現(xiàn)強勁，實現(xiàn)營業(yè)總收入1694億元，同比增長16.2%。更引人注目的是其盈利能力的顯著提升，第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為20.8億元，同比大幅增長644.9%。這一增長得益于整車銷量的良好表現(xiàn)，第三季度公司整車批售量達 114.1 萬輛，同比增長38.7%。從前三季度整體看，上汽自主品牌累計銷量達 204.4 萬輛，同比增長29.2%，占公司總銷量的比重提升至64%。同時，其新能源車和海外市場也表現(xiàn)不俗，前三季度新能源車累計銷售108.3萬輛，同比增長44.8%；海外市場累計銷售 76.5 萬輛，其中新能源汽車在海外銷量達21.5萬輛，同比增長69.7%。
大眾汽車集團第三季度在全球市場實現(xiàn)汽車交付量219.9萬輛，同比增長1.0%；營業(yè)收入803.05億歐元（按2025年三季度1歐元約合7.8元人民幣計算，約合人民幣6264億元），同比增長 2.3%。然而，其盈利狀況面臨嚴峻挑戰(zhàn)，當季錄得營業(yè)虧損12.99億歐元（約合人民幣101.3億元），而2024年同期為營業(yè)利潤28.33億歐元。同時，汽車部門經(jīng)營現(xiàn)金流為85.21億歐元，同比下降9.7%。分析指出，大眾汽車當前面臨全球新能源汽車市場的激烈競爭，尤其在中國市場，其電動車型在定價和產(chǎn)品迭代速度上承受著來自本土品牌的巨大壓力。
廣汽集團第三季度營業(yè)收入為241.06億元，同比減少14.63%。當季出現(xiàn)虧損，歸屬于上市公司股東的凈虧損為17.74億元。銷量方面，第三季度汽車銷量為42.84萬輛，環(huán)比上升11.49%。從前三季度累計來看，廣汽集團累計銷售汽車118.37萬輛，累計合并營業(yè)總收入669.29億元。其中，廣汽豐田第三季度銷量為198,511輛，環(huán)比增長8.43%，同比增長9.15%，是集團旗下少數(shù)實現(xiàn)同比增長的品牌之一。在海外市場，廣汽1-9月海外終端銷量同比增長36.5%，并計劃于2026年第一季度在歐洲交付兩款全球戰(zhàn)略車型。
特斯拉第三季度總收入為280.95億美元，同比增長12%。但其凈利潤為13.89億美元，同比下降37%。其業(yè)務結構正持續(xù)優(yōu)化，能源發(fā)電與儲能業(yè)務表現(xiàn)亮眼，實現(xiàn)營收34.15億美元，同比增長44%。而作為核心的汽車業(yè)務，收入同比增速則放緩至6%。公司表示，研發(fā)費用同比大增57% 至16.30億美元，主要源于AI及相關項目投入的大幅增加。
根據(jù)2025年第三季度財報，主要車企的業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)出顯著的盈利分化，行業(yè)競爭格局正在經(jīng)歷深刻重塑。
從以上的數(shù)據(jù)不難看出，目前車企已從過去的齊頭并進轉向分化競爭。一方面，上汽集團通過強化自主品牌和新能源車業(yè)務，第三季度凈利潤同比增長644.9%，其“自主品牌、新能源、海外市場”新三駕馬車戰(zhàn)略成效顯著，自主品牌銷量占比已達64%。另一方面，傳統(tǒng)巨頭大眾汽車集團在營收增長的情況下營業(yè)虧損12.99億歐元，可見在電動化轉型過程中其正面臨巨大壓力，尤其是在中國市場受到本土品牌強烈沖擊。
同時，為在行業(yè)競爭中保持優(yōu)勢，頭部車企正加大研發(fā)投入。例如，上汽集團在電動化和智能化領域已累計投入超過1500億元，形成了近26000項有效專利。大眾集團則因電動化轉型的研發(fā)支出和工廠改造成本持續(xù)攀升，短期內(nèi)對利潤形成擠壓。
而在近年，出海成為車企的一個出路。在這方面，上汽集團海外市場表現(xiàn)亮眼，其新能源汽車在海外銷量同比增長69.7%，“汽車出海冠軍品牌”上汽MG在歐洲市場終端交付超過22萬輛。但全球汽車市場也面臨貿(mào)易政策不確定性等挑戰(zhàn)，例如美國對進口汽車征收的關稅持續(xù)侵蝕利潤空間?；葑u評級已將對全球汽車行業(yè)的2025年展望從中性下調(diào)至惡化。
在技術迭代與市場變革的雙重壓力下，車企的轉型不僅需要勇氣，更需要靈活調(diào)整的戰(zhàn)略韌性與精準的市場判斷。未來，具備核心技術壁壘、健康的財務狀況以及靈活的全球化布局能力的企業(yè)，更有可能在行業(yè)的結構性優(yōu)化中脫穎而出。
